8% 소득 포트폴리오: 중기 검토

8% 소득 포트폴리오: 중기 검토

게티 이미지를 통해 파누왓 당성노엔/아이스톡

2020년의 이벤트는 이제 백뷰에 분명히 있습니다. 더 넓은 시장의 경우 고통은 깊었지만 회복은 빨랐습니다. 그러나 투자자가 투자 포트폴리오 및 전략의 견고성을 평가하고 판단할 수 있는 기회를 제공했습니다. 투자자는 포트폴리오의 위험과 하락을 견디고 그에 따라 전략을 조정할 수 있는 능력을 명확하게 이해해야 합니다. 더 넓은 시장은 완전히 회복되지 않았을 뿐만 아니라 새로운 황소 시장을 만들기 위해 계속되었습니다. CEF(폐쇄형 펀드), BDC(기업개발회사), 리츠(부동산투자신탁) 등 고소득증권이 회복 초기 단계의 광범위한 시장과 상당한 차이를 보였지만, 지금은 상당히 잘 따라잡았습니다.

우리의 관점에서, 우리의 "8% 소득 포트폴리오"는 좋은 시간과 나쁜 동안 아주 잘 수행계속되었습니다. 현재, 그것은 우리의 비용 기준으로 11.27 %의 수익률과 포트폴리오의 현재 시장 가치에 6.2 %의 수익률을 제공합니다. 현재 수익률은 매우 낮으며, 이는 이러한 증권이 얼마나 비싼지 보여줍니다. 그것은 아마 당신이 오랜 기간 동안 여러 로트에서 구입 하지 않는 한 구입 하는 좋은 시간.

 

2020년은 한 해 동안 거의 평평했기 때문에 포트폴리오의 진행 을 중단했습니다. 그러나 2021년 상반기의 이득은 그저 훌륭했습니다.

2014년 10월 창립 이래 2021년 6월 말까지 포트폴리오는 2020년 손실연도를 포함하여 현금 준비금을 계산하지 않고 연간 약 12%의 이익을 제공했습니다. 그러나 소득 투자자로서, 우리의 초점은 소득 흐름에 있어야합니다, 그리고 그 전반에 걸쳐 견고한 남아있다. 결국, 이것이 이 포트폴리오의 주요 목표입니다.

우리는 이 포트폴리오가 소득이 필요한 경우 은퇴를 포함한 보수적인 투자자에게도 적합하다고 생각합니다. 그러나 이러한 종류의 포트폴리오에 대한 작은 할당만 권장합니다. 우리는 일반적으로 멀티 버킷 다각화 포트폴리오를 옹호합니다. 이 "8% 소득 포트폴리오"는 전체 투자 전략의 버킷 중 하나입니다. 이 포트폴리오는 대부분의 위험을 감수하면서 보수적인 전략에서 대부분의 수입을 제공합니다. 많은 사람들이 모든 CEF 포트폴리오를 위험한 포트폴리오로 연결하지만, 대부분의 투자자에게는 작은 노출이 여전히 적절할 수 있습니다. 일관된 높은 분포/소득이 변동성을 줄이고 일반적으로 더 넓은 시장과 비교할 수 있는 전체 수익률을 개선한다는 것을 알게 되었습니다. 또한, 우리는 변동성을 낮추는 데 도움이 때로는 거래 사냥을 갈 수있는 기회를 제공하는 10 %-12 %의 현금 위치를 유지합니다.

삶의 대부분의 영역에서 사실과 마찬가지로, 하나는 올바른 비율에주의를 기울여야한다. 개인에게 얼마나 많은 노출(이 같은 포트폴리오에)이 적합할까요? 그것은 개인의 목표에 따라 달라집니다, 위험 허용 오차, 개인 상황. 문서 의 끝에 우리의 할당 모델을 참조하십시오.

이 소득 중심 포트폴리오는 2014년 10월에 두 가지 간단한 목표를 가지고 시작되었습니다. 이 포트폴리오의 주요 목표는 자본을 보존하면서 약 8 %의 수입을 제공하는 것이었습니다. 보조 목표는 장기적으로 일부 자본 감사를 제공하는 것이었습니다 (기사의 끝에 전체 공개를 참조하십시오). 그 이후로 SA에서 이 포트폴리오의 진행 상황과 성능에 대한 정기적인 업데이트를 제공했습니다. 여기에서 원본 문서를 읽을 수 있습니다. 또한 프로필 페이지의 모든 업데이트를 검색할 수도 있습니다.

참고: 명시적으로 지정하지 않는 한 이 문서의 모든 테이블과 차트는 작성자가 작성합니다. 주식 데이터는 모닝스타, 알파 찾기, 야후 파이낸스 등 다양한 출처에서 수집되었습니다.

성능 스냅샷

아래 차트는 2018년 1월부터 2021년 6월까지의 기간 동안 8% 소득 포트폴리오의 실적을 보여줍니다. 포트폴리오의 움직임은 코로나바이러스 전염병이 발병하고 변동성이 훨씬 적을 때까지 S&P 500과 유사했습니다. 이야기는 전염병과 그로 인한 경제 셧다운에 의해 유도 2020 년의 공황 동안 조금 달랐다. CEF 펀드의 대다수와 다른 고소득 증권은 S&P 500보다 훨씬 더 많은 손실을 입었으며, 그 중 일부는 S&P 500보다 50% 더 많이 손실되었습니다. 석유 및 에너지 가격의 엄청난 하락으로 이미 나쁜 상황이 악화되었습니다. 또한 2020년 말까지 소득증권의 회복은 더 광범위한 회복보다 훨씬 느렸습니다. 그러나, 2021 년은 CEF에 대한 지금까지 최고의 년 중 하나가 될 것으로 입증된다. 우리의 포트폴리오는 2021년 첫 6개월 동안 약 18.3%를 얻었습니다.

 

그럼에도 불구하고, 그 이름에 충실, 이 포트폴리오는 높은 소득을 생성하는 것을 계속하고있다, 따라서 주요 목표를 충족. 물론, 몇 가지 자금이 그들의 분포를 삭감했다, 그러나 그것은 분포를 증가 한 다른 사람에 의해 보상 이상이었다. 포트폴리오의 총 수익률은 많은 사람들에게 중요하지만 주식 시장이 결코 직선으로 움직이지 않는다는 것을 알고 있기 때문에 우리에게 보조 목표입니다. 위의 차트에서 보여 주듯이 길을 따라 기복이 있을 것입니다. 우리는 거의 우리의 위치 중 하나를 판매하지 않지만, 우리는 구입하고 가격이 상대적으로 저렴한 때 우리의 위치를 구축 할 좋아한다. 그래서 우리는 2020년 3월에 추가 자본을 구입하고 추가 자본을 투입하게 되어 기뻤습니다. 그러나, 늦게, 우리는 사용할 수있는 거의 할인이 있기 때문에 추가 자본 투자를 자제했다.

일부 배경

다음은 새로운 독자를 위한 몇 가지 간략한 배경입니다. 총 금액 $100,000는 처음에 포트폴리오에 할당되었으며, 다음 12 개월 (12 할부에서 $ 8,333)에 또 다른 $ 100,000이 기여했습니다. 그 이후에 더 이상 신선한 돈이 추가되지 않았습니다.

현금 추가/기여:

초기 투자 10/17/2014:		$100,000
2014년 11월 1일부터 2015년 10월 1일까지		$100,000	12 할부 $8333.33
총 기여도 (비용 기준)		$200,000

이 포트폴리오의 주요 목표는 좋은 시기와 나쁜 시기에 튼튼한 소득 흐름을 제공하는 것이었습니다. 투자 전략은 일반적으로 높은 분배를 생성하기 위해 레버리지의 일부 금액을 사용하는 CEF를 활용하는 것이었습니다. 우선, 처음에는 주식, 채권/신용 증권, 유틸리티, 인프라, 에너지 MLP, 우선 소득, 부동 금리 소득, 기술, 헬스케어 등과 같은 다양한 유형의 자산에 대한 광범위한 다각화, 높은 분배 및 노출을 제공하기 위해 13개의 펀드(11개의 CEF, 1개의 ETN 및 하나의 ETF)에 투자하기로 결정했습니다. 그 후, 다음 몇 년 동안, 우리는 BDC / mREIT / MLP 부문에서 포트폴리오에 몇 가지 더 많은 펀드와 네 개의 개별 회사 주식을 추가했습니다. 그러나 이러한 개별 주식은 포트폴리오 크기의 약 10 %만 형성합니다.

 

포트폴리오 구성:

현재 포트폴리오는 24개 증권, 4개의 개별 회사 주식, 20개의 펀드(19개의 CEF 및 1개의 ETF)로 구성됩니다.

기호는 다음과 같습니다.

(

DNP),(KYN),(GOF),(STK),(NMZ),(PCI),(PDI),(PFF),(RFI), (RNP),(UTF),(HQH),(NLY),(ARCC),(IIF),(CHI),(ET),(AWF),(HYB),(ARDC),(RQI), (미국) 및 (RQI), (미국) 및 (RQI), (미국) 및 (RQI), (미국) 및 (RQI) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI), (RQI), (미국) 및 (RQI),(

)

표-1:

메인, NLY 및 ARCC: 개별 주식 3개

MAIN, NLY 및 ARCC는 이 포트폴리오의 유일한 세 개의 개별 회사 증권으로, 펀드가 아닙니다(다른 모든 보안은 펀드입니다). MAIN 및 ARCC는 BDC 부문에 있는 반면 NLY는 mREIT입니다. ARCC는 2017년에 추가되었습니다. 세 가지 모두 포트폴리오 가치의 약 10%만 구성합니다.

HQH:

Tekla Healthcare는 포트폴리오에서 헬스케어 부문에서 유일한 펀드입니다. 이 펀드는 과거의 좋은 기록을 가지고 있습니다. 이 펀드는 최근 어려움을 겪고 있지만, 의료 부문에 대한 역풍을 감안할 때 장기적인 미래는 밝아 보입니다.

PFF:

PFF는 CEF가 아닌 ETF이며 레버리지를 사용하지 않습니다. 약 150억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 우선 유가증권의 광범위하고 다양한 포트폴리오를 제공합니다. 펀드는 단일 발행인의 무게를 10%로 제한하여 집중 위험을 제한합니다. PFF는 경쟁력 있는 수수료를 부과합니다.

DNP, UTF 및 UTG

이 두 펀드는 어느 정도 서로 겹칩니다. DNP와 UTG는 유틸리티 부문에 투자하는 반면 UTF는 유틸리티 및 인프라 부문에 모두 투자합니다.

GOF:

이 펀드는 미국 정부 및 기관 발행 고정 수입 부채 및 고위 주식 증권, 회사 채, 모기지 및 자산 담보 증권에 투자합니다. 또한 옵션 전략을 활용합니다. 이 펀드는 대부분의 경우 프리미엄을 가지고 있으며 현재 11.5 %의 수익률을 기록하고 있습니다.

STK:

STK는 CEF 지분이며 주로 기술 분야에 투자하고 있습니다. 이 펀드는 현재 10.8%의 수익률을 기록하고 있습니다. 펀드가 옵션 전략을 배포하더라도 대부분의 분포는 자본 이득에서 비롯됩니다. 이 펀드는 다소 위험하지만 좋은 시기에 높은 성장을 제공 할 수도 있습니다. 우리가 투자한 이후 큰 감사와 최근 구매로 인해 펀드는 포트폴리오의 약 6 %에 불과합니다.

 

RFI, RNP 및 RQI:

RNP, RFI 및 RQI는 코헨 & 스티어스 펀드 제품군출신이며 투자하는 증권 유형과 겹칩니다. RNP는 부동산(REIT)에 약 50%를 투자하는 하이브리드 펀드이며, 우선 및 부채 증권의 잔액은 50%입니다. 또한 추가 혜택으로 국제 우선 증권에 약간의 노출을 제공합니다.

RFI는 부동산 증권의 주식에 투자됩니다. 또한 부동산 회사가 발행한 우선 증권에 약 15%를 투자합니다.

세 펀드 모두 견고한 역사를 가지고 있으며, 수익률을 제공하며, 상대적으로 낮은 비용 비율을 제공합니다. RFI는 레버리지를 사용하지 않는 반면 RNP는 약 25%의 레버리지를 사용합니다.

PCI 및 PDI:

이들은 우리의 포트폴리오에 있는 두 개의 PIMCO 펀드입니다. 자금은 자산과 목표면에서 매우 유사합니다. 두 펀드 모두 모기지 부채에 큰 노출을 가지고 있습니다. 주택 시장의 강력한 회복과 모기지 연체가 가파르기 때문에 이 자산 등급은 미래에 도래할 가능성이 높습니다. 우리는 둘 다 똑같이 강한 연기자이기 때문에 소유하고 있습니다.

KYN 및 ET

KYN은 MLP 부문의 펀드입니다. 지난 몇 년 동안이 부문은 힘든 되었습니다. KYN은 K-1 (파트너십) 세금 처리의 골칫거리없이 MLP 부문에서 최고의 기업 중 일부에 대한 노출을 제공합니다.

2019년에는 제공되는 가치 제안으로 인해 ET를 추가했습니다. 이것은 개별 MLP 파트너십으로, 우리는 계속해서 잘하고 매우 높은 수준의 수입을 제공 할 것이라고 생각합니다.

NMZ:

NMZ는 누벤 의 가족에서 다양한 시립 기금입니다. 이 기금은 면세이며 과세 계정에 사용되어야 합니다. 포트폴리오가 세금 이연 계좌에서 유지된다면 NMZ를 블랙록 과세 무니 펀드(NYSE: BBN),구겐하임 과세 무니펀드(GBAB)또는 누벤 빌드 아메리카본드(NBB)로대체할 수 있습니다.

IIF:

이것은 인도에 초점을 맞춘 신흥 시장, 국가 별 주식 펀드입니다. 이 펀드는 레버리지가 전혀 없으며 수수료는 합리적입니다. 이는 국가별이므로 포트폴리오의 2.5%를 초과하지 않도록 할당을 제한할 것입니다.

치:

이 펀드는 전환증권(45%), 채권증권(40%), 우선증권(6%)에 투자한다. 이 기금은 칼라모스 어드바이저가 후원합니다. 월별 배포를 제공하고 약 33%의 레버리지를 사용합니다.

미국:

이것은 우리의 주식 펀드입니다. 이 펀드는 주로 미국 증권에 주로 다양한 주식 증권 포트폴리오에 투자합니다.

섹터 할당:

 

위치별 홀딩스:

소득 분배 차트:

2021년 동안 구매한 판매/구매:

2021년에는 추가 투자를 하지 않았습니다. 우리는 2020년에 기회적 구매를 하여 현금 준비금을 줄이고 수입을 늘렸습니다. 그러나 2021년부터 대부분의 CEF는 훌륭한 실행을 했기 때문에 매우 비싸졌습니다. CEF의 대부분은 우리의 평균 구매 비용 보다 훨씬 더 거래. 그래서, 우리는 올해 상반기 동안 어떤 구매를 하려는 유혹에 저항했습니다. 그러나 이것은 우리의 현금 포지션이 크게 증가하게하고 있으며, 우리는 앞으로 몇 달 동안이 현금의 일부를 재투자해야 할 수도 있습니다.

총 구매(2021년 1월~6월): 0

총 판매(2021년 1월~6월): 0

순 구매 금액: $0

배당금:

2021년(1월~6월) 총 배당금 : $11,275

2020년 말까지 벌어들인 총 배당금: $107,455

포트폴리오 시작 이후 얻은 총 배당금: $118,730 (107,455+11,275)

(여기에는 이전에 판매된 증권에서 $1,382가 포함됩니다.

현재 의수익률-YOC는 11.27%입니다. 오늘 이 포트폴리오에 투자한다면 6.20%의 수익률이 훨씬 낮아질 것이지만, 이는 자본 가치 상승과 재투자 된 배당금 때문입니다. 현재 현금 준비금 $34,044는 포트폴리오의 약 9.38%를 나타냅니다.

보안 현명한 배당금:

 

Table-2:

개시 이후 총 배당금 = $118,730(마감 포지션에서 $1,382 포함).

공연:

2021년은 대부분의 고소득 증권에 좋은 해였습니다. 우리는 약 $307,300에서 시작했으며 현재 포트폴리오 가치는 배당금을 포함하여 $ 363,692입니다. 이는 올해 첫 6개월 동안 18.35%의 증가율입니다.

다음은 2021년 07월 02일 현재 현재 포트폴리오(티커에서 알파벳 순으로 정렬)입니다. 두 번째 마지막 열은 각 보안에 대한 배당금을 포함한 후 계산된 실적을 보여 주습니다.

Table-3:

위의 표의 또 다른 보기는 다음과 같습니다. 2021년 7월 2일 현재 배당금(최고에서 최악)을 포함하여 실적 순으로 정렬된 자금을 보여줍니다.

Table-4:

Table-5:

1	기간 중 판매(2021년)	$0
2	기간 동안 신규 투자(2021년)	$0
3	순신규투자(2 -1)	$0
4	지금까지 배포된 순현금(배당 배당금 포함) ($290366+$0)	$290,366
5	총 배당금 수주(2014년 10월 17일~2021년 6월 30일까지)	$118,730
6	순현금포지션(2021년 07월 01일)	$34,044
7	비용 기준(2021년 07월 01일)	$200,000
8	포트폴리오 잔액(2021년 07월 01일 현재)	$363,692
9	당기순이익/손실(배당금 포함) (07/01/2021)	$163,692
10	원유자본 수익률(163,692/200,000)	81.8%

벤치마크와의 성능 비교

다음은 두 가지 원래 목표입니다.

1	현재 소득이 8%로 유지되고 자본을 보존합니다.
2	장기적으로 약 2% 이상의 자본 감사를 제공합니다.

따라서 이 포트폴리오는 8%의 수입을 올리는 주요 목표를 달성하고 있습니다. 성과 비교를 위해 기존의 주식/채권 포트폴리오를 벤치마크로 사용하고 있습니다. 2020년 폭락 이전에는 주식/채권 포트폴리오에 대해 포트폴리오가 매우 잘 진행되었습니다. 후속 복구 기간 동안 주식/채권 벤치마크는 포트폴리오를 따라잡았습니다. 그러나 올해 초부터 8% 포트폴리오가 다시 중요한 선두를 차지했습니다. 소득 면에서 8% 포트폴리오는 인덱스 기반의 광범위한 전략과 비교할 수 없습니다.

간단히 말해서, 지금까지 우리의 목표에 대해 지금까지 어떻게 해온 지 다음과 같습니다.

우리는 2021년 첫 6개월 동안 $11,275의 수입을 올렸습니다. 창립 이후 배당금/배당총은 $118,730입니다. 현재 원가 수익률은 11.27%입니다. 현재 포트폴리오 가치(현금 준비금 9.38 포함)의 예상 수익률 6.20%입니다.

자본 보존: 포트폴리오 가치는 일반적으로 시장과 함께 움직입니다. 현재, 전반적으로, 그것은 이상 의 이익을 보여주는 81%.

이 포트폴리오에 대한 우리의 벤치 마크는 S&P 500이 아니라 전통적인 주식 / 채권 포트폴리오 (40/20/40 주식 / 국제 주식 / 채권 할당)입니다. 동일한 날짜에 비슷한 금액이 기여했으며 비슷한 금액이 배포되었다고 가정합니다. 우리는 우리의 소득 중심 포트폴리오를 뱅가드 총 주식 시장 ETF(VTI),iShares MSCI EAFE ETF(EFA),뱅가드 토탈 채권 시장 ETF(BND)에40/20/40 할당과 가상의 주식 / 채권 포트폴리오와 비교합니다.

표 6:

2021년 07월 01일 현재	8% 소득 포트폴리오	60:40 주식/채권 포트폴리오
비용 기준	$200,000	$200,000
총 포트폴리오 가치	$363,692	$341,272
순배당금 적립	$118,730	$32,299

폐회 발언

우리는 2014년 10월에 이 포트폴리오를 시작했습니다. 2014년부터 코로나바이러스 전염병이 발병할 때까지 8%의 소득 포트폴리오가 매우 잘 수행되었습니다. 10%-12%의 현금 준비금을 보유하고 있었지만, 포트폴리오는 창립 이래 10% 이상의 CAGR을 반환했습니다. 또한 매달 수입으로 많은 현금을 제공했으며, 이는 시장보다 포트폴리오 변동성을 낮추는 데에도 도움이 되었습니다.

그러나 2020년에는 전염병, 광범위한 경제 셧다운, 유가 폭락으로 상황이 급격히 바뀌었습니다. 포트폴리오는 더 넓은 시장보다 더 많은 손실을 입고 훨씬 느린 속도로 회복되었습니다. 그러나 포트폴리오는 2021년에 다시 구체화되어 모든 목표를 달성했습니다.

비교 그래프(60:40 벤치마크)에서 볼 수 있듯이 8% 포트폴리오는 공황 상황 동안 벤치마크보다 약간 높은 변동성을 가지고 있지만 수익률과 수입이 현저히 높을 가능성도 있습니다. 그러나 소득 투자자로서 우리의 주요 초점은 소득 흐름의 신뢰성에 있어야하며, 그 전면에, 이 포트폴리오는 실망 적이있다. 사실, 현재로서는 비용 기준으로 11.25 %의 소득을 제공하고 있습니다. 또한, 우리는 일주일 에서 또는 매월 시장 가치를 보고해서는 안됩니다, 오히려 매우 긴 지평선에. 물론, 일부 펀드는 분포를 약간 줄이거나 조정했지만, 다른 펀드는 충분히 그리고 좀 더 보상하기 위해 증가했습니다. 즉, 투자자는 하락과 더 높은 변동성의 비트를 견딜 수있는 위장이 필요합니다. 하나는 또한 포트폴리오가 단점에서 회복 할 수 있도록 인내와 시간이 필요합니다. 사실, 2020년 3월 공황 기간 동안, 우리는 큰 할인으로 추가 주식을 매입하는 데 22,000 달러 이상을 추가했습니다.

우리의 관점에서, 이것은 우리가 거의 판매하지 않는 매수 및 보류 영원히 포트폴리오입니다. 이러한 이유로, 우리는 포트폴리오에서 최고의 펀드만 유지하고 시장 의 지에 대해 걱정하지 않기를 원합니다. 물론, 때때로 가지 치기의 조금이 필요할 수 있으며 건강해야합니다. 어떤 면에서 이것은 연금과 함께 제공되는 많은 단점이없는 "연금"포트폴리오와 같습니다. 물론,이 포트폴리오는 모두를위한 것이 아닙니다. 높은 소득이 필요하지 않거나 높은 수준의 하락을 용납 할 수 없으며 최악의 시기에 판매하려는 유혹을 받을 수 있다면 소유하지 마십시오.

우리는 CEF 포트폴리오가 "핵심"포트폴리오로 간주되어서는 안된다는 것을 독자들에게 상기시키고 싶습니다. 이러한 결정은 개인적으로 고려되어야 하지만 이러한 유형의 포트폴리오에 투자 자산의 20-30% 이상을 할당하지 않는 것이 좋습니다. 다음은 우리가 따르고 싶은 할당 모델입니다.

추가 공개: 면책 조항: 이 문서에 제시된 정보는 정보 제공목적으로만 제공되며 어떠한 방식으로도 주식을 매수 또는 매도하는 재정적 조언이나 권고로 해석되어서는 안 됩니다. 투자를 하기 전에 항상 더 많은 연구를 수행하고 자신의 실사를하십시오. 데이터/정보를 정확하게 제시하기 위해 모든 노력을 기울였습니다. 그러나 저자는 100% 정확도를 주장하지 않습니다. 여기에 제시된 모든 주식 포트폴리오 또는 전략은 데모 목적으로만 제공됩니다.