매수 경고: 인플레이션을 이길 수 있는 3가지 최고 고성장 배당주식

 

매수 경고: 인플레이션을 이길 수 있는 3가지 최고 고성장 배당주식

에릭 프랜시스/게티 이미지 뉴스

 

인플레이션은 사람이 만든; 아마도 그것은 사람이 마스터 될 수 있습니다. 우리를 경각하는 위협은 또한 의원과 다른 강력한 그룹을 경보 할 수 있습니다, 몇 가지 적절한 응답을 자극. - 워렌 버핏

샘 코바츠에 의해 작성된

소개

80년대에 버핏은 인플레이션에 관한 위의 성명을 발표했습니다. 2년 전에 이 말씀을 읽었다면 인플레이션이 인간마스터가 되었다는 결론에 도달할 것입니다.

 

그러나 나에게 투자자에게 경보를 울리는 위협은 더 이상 의원을 놀라게하지 않습니다. 제롬 파월 연준 의장에게 무엇이든 물어보면 대답은 동일할 것입니다.

오늘 오후의 비는 어떨까요? 트랜지터리. 나는 부풀어 오른 느낌, 당신의 테이크는 무엇입니까, 제롬? 트랜지터리. 그리고 인플레이션의이 시합은 어떻습니까? 트랜지터리.

때때로 만 사용 된 단어는 이제 과용되고있다. 파월 씨는 아마도 "일시적"이라는 단어로 Google 검색의 증가 뒤에 단독으로 있을 것입니다.

출처: 구글 트렌드.

그가 자신의 대본을 유지하기 위해 매우 열심히 노력하고있는 것처럼 들린다. 그리고 공평하게, 나는 그가 바위와 어려운 장소 사이에 있다는 것을 이해합니다. 기술 발전과 고령화 인구의 디플레이션 압력은 상쇄되어야 합니다. 그러나 페달을 너무 많이 누르면 가출 인플레이션의 날뛰기를 위험합니다.

지금 나는 현재의 인플레이션의 일부가 실제로 일시적이라고 의심하지 않습니다. 문제는 2% 이상의 모든 인플레이션이 일시적인지 여부입니다.

대답은 아마 아니오입니다.

어떤 주식이 잘 할 것인가?

예상 인플레이션기준이 2%에서 4%로 변경되면 투자자들이 사용할 할인율도 상승합니다. 할인율의 2포인트 변동은 향후 현금 흐름의 가치에 상당한 하락 압력을 가합니다.

현재 현금 흐름, 수입, 배당금의 배수로 거래되는 주식은 미래가 훨씬 밝아질 것이라는 점을 근거로, 인플레이션을 따라잡기 위해 미래가 훨씬 밝아야 하기 때문에 타격을 입을 것입니다.

따라서 이것은 더 싼 밸류에이션에서 거래되는 주식을 선호합니다. "가치"주식, 당신이 할 경우. 그러나 낮은 배수 재고는 없습니다.

인플레이션을 막기 위해 기업은 볼륨이나 가격을 인상하여 손익분기점을 높일 수 있어야 합니다.

소비자에게 인플레이션 비용을 전달할 수 있고 비즈니스를 계속 성장시킬 수 있는 강력한 가격 책정 력을 가진 기업이 정상에 오를 것입니다.

이것은 작은 위업이 아닙니다. 자본 규율을 준수해야 합니다. 새로운 투자 및 인수는 더 높은 장애물로 고려되어야 합니다. 이러한 투자가 없다면, 회사는 배당금과 환매를 통해 주주들에게 현금을 돌려주는 것이 더 나을 것이고, 이는과다한 금액의 감가상각 자산을 장부에 보관하는 것보다 낫게 될 것입니다.

 

따라서 이를 염두에 두고 다음을 찾아야 합니다.

• 매우 높은 품질의 회사.
• 강한 성장 전망.
• 좋은 가격 책정 파워.
• 거래 가격에 거래.
• 주주 친화적 인 것은 어느 것입니다

우리의 매수 목록에있는 45개의 고품질 배당주식을 살펴보면 많은 후보가 있었습니다.

그러나 주식을 제거 한 후, 다음 후, 나는 거의 모든 배당 투자자가 자신의 포트폴리오에 소유해야한다고 생각 3 주식을 내놓았다.

모건 스탠리(MS))

첫 번째 주식은 우리의 배당 자유 부족 포트폴리오에최신 추가 중 하나입니다.

연준이 스트레스 테스트 데이터를 발표하기 일주일 전에 우리는 회원들에게 대규모 배당금 인상을 준비하라고 말했습니다.

우리는 은행이 대규모 배당금 인상으로 문 밖으로 나올 것으로 예상했습니다. "배당금을 올리는 것을 어떻게금지하느냐? 나는 너무 많은 초과 자본을 가지고 있고 나는 그것을 보여 줄 것이다".

대부분의 경우, 우리는 우리가 기대했던 영향을 받지 못했습니다.

JP모건(JPM)은분기 배당금을 $0.9에서 $1로 증가시켰습니다. 11% 증가. 액면가에서 흥미로운 증가이지만, 이 증가가 2년간의 배당금 증가를 고려해야 한다고 생각하면 5.4%의 CAGR에 불과합니다.

이것은 우리가 기대했던 증가의 절반입니다.

배당금 증가를 고려하면 JPM은 다소 과대 평가된 값에서 약간 과대 평가됩니다.

출처: 배당 자유 부족.

 

그래서 우리는 그것에 만족하지 못했습니다.

뱅크오브아메리카(BAC)는 배당금을 17%늘렸다. 이는 지난 2년 동안 8%의 CAGR에 해당합니다.

JPM보다 다소 좋지만 모든 것을 고려할 때 여전히 실망스럽습니다.

헌팅턴방크셰어스(HBAN)및 지역금융(RF)과 같은 일부 소규모 은행들은 향후 2주 이내에 배당금을 발표할 것으로 예상된다. 이러한 또는 다른 은행의 임원이 여기에 이 글을 읽는 다면, 여행을 모으고 배당금을 대량으로 늘립니다.

강력한 성명을 발표하고 싶었던 유일한 은행은 모건 스탠리였습니다.

이 회사는 무심코 배당금을 두 배로 늘렸습니다. 배당금은 지난 10년간 30%의 CAGR로 성장했습니다.

CEO 제임스 고든 그녀는 말했다 :

모건 스탠리는 지난 몇 년 동안 상당한 초과 자본을 축적하고 지금은 업계에서 가장 큰 자본 버퍼 중 하나를 가지고있다.

기업 지팡이의 한 물결로 MS의 배당수익률은 1.5%에서 3%로 두 배로 증가했습니다.

배당금 투자자의 관점에서 이 가치가 더해지는 것을 살펴보십시오.

출처: 배당 자유 부족.

배당금 이커금증가가 시간이 지남에 따라 배당금 주가가 배당금을 따른다는 우리의 진상증권을 따르는 경우 그에 상응하는 가치 상승을 초래한다는 것을 알 수 있습니다.

이것은 멋진 기회를 만듭니다. 지난 10년 동안 80% 이상의 시간을 통해 MS는 현재보다 적은 수율을 기록했습니다.

3%를 산출했을 때 JPM을 구입하지 못했다면 미국 최고의 은행 중 하나에 들어가지 않습니까?

그것은 오늘날 우리의 가장 높은 신념 아이디어 중 하나입니다.

당신은 그가 애플(AAPL)에대담한 비교를 만드는 여기에 로건 케인의 기사를읽을 수 있습니다 :

이것은 모건 스탠리의 사업 계획은 하루에 애플의 다시 와 매우 다르지 않다고 말했다. 성숙한 회사의 주가를 성장시키는 원칙은 매우 간단합니다.

1. 저렴한 자금 조달 원천 찾기
2. 반복 수익 창출
3. 배당금과 공격적인 환매를 통해 주주에게 자본 반환

배당금 기회 MS가 얼마나 큰지 이해합니다. 10년 동안 의 입장에서 수입을 시뮬레이션해 봅시다, 가정 12% 배당 성장, 이는 MS에 대한 합리적인 실적과 해자 주어진.

 

오늘 투자한 10K 달러는 배당금 재투자를 가정하여 10년에 1,247달러를 제공할 것입니다. 이는 원래 투자의 12.47%로 배당금 주식을 "큰" 소득 기회로 간주하기 위해 10% 임계값을 초과합니다.

출처: 배당 자유 부족

MS는 오늘 살 수있는 최고의 은행 돈입니다.

선코르(SU))

에너지 주식은 2021년에 지금까지 큰 투자를 해왔습니다. 지난 1월'아무도 더 이상 석유 및 가스 주식을 소유하지 않지만에너지 주식포트폴리오의 2.28%(지수의 섹터 가중치)만 소유하는 것이 2021년의 가장 큰 실수일 수 있다'고 경고했습니다.

에너지 주식의 큰 다리는 우리의 포트폴리오에 대한 보탬이되었습니다. 그러나 지난 두 달 동안 일부 새로운 위험은 에너지 주식의 진출을 지연시켰습니다: 델타 변형, 이란 제재 해제, 사우디아라비아와 UAE 간의 정치적 균열.

그럼에도 불구하고 이 부문은 투자가 부족했으며, 에너지 주식 목록에 다트를 던지고 수확함으로써 여전히 잘 할 것입니다.

그러나 언제나처럼 우리의 접근 방식은 어떤 주식이 가장 잘못 책정되어 있는지 확인하고 구입하는 것입니다.

물론, 엑손(XOM)과같은 메이저 를 구입하여 괜찮을 수 있지만 주식이 6 %+를 산출했을 때 구매에 대한 상한선을 설정했습니다. 쉐브론(CVX)에대한 디토는 여전히 현재 가격에 안전의 좋은 마진을 제공합니다.

그러나 이 중 어느 것도 내가 소개에서 이야기 한 성장 전망을 제공하지 않습니다.

우리가 다루는 13 개의 에너지 주식 중 9 개는 현재 우리의 구매 목록에 있습니다.

흥미롭게도, 그것은 캐나다 주식 (또한 NYSE에 나열 되어) 우리가 정말 오늘 좋아하는.

그중엔브리지(ENB)는높은 수익률과 합리적인 성장을 추구하는 투자자들에게 되풀이되는 아이디어였습니다. 그러나 다시 한 번 높은 성장이 아닙니다.

EOG자원(EOG)과시마렉스(XEC)와 같은 고성장 이름은 이제 투자자에게 큰 안전 마진을 제공하지 않는 밸류에이션으로 거래되고 있습니다.

 

그러나 순전히 잘못 책정된 자산이 있습니다.

그리고 오늘의 제안은 배당 투자자들에 의해 다소 논란의 여지가 있는 것으로 간주될 수 있습니다.

결국, 작년에 Suncor는 배당금을 50 % 이상 삭감했습니다.

우리는 일반적으로 배당금이 다시 흐르지 않을 것이라는 표시이기 때문에 배당금을 삭감한 회사에 투자하기를 매우 간직합니다.

배당금 삭감으로 인한 가치의 파괴는 아래의 MAD 차트에서 명백합니다.

출처: 배당 자유 부족.

이 차트는 주식 거래가 10년 최고치보다 40% 낮음에도 불구하고 10년 평균 배당수익률(분홍색과 밝은 파란색 영역 사이의 선으로 표시)으로 거래되고 있음을 보여줍니다.

그러나 배당금 삭감이 가치를 파괴하는 것처럼 배당금 인상은 가치를 창출합니다.

그리고 향후 4~5년 내에 배당금은 사전 인하 수준으로 올라가야 합니다.

나는 일반주의 투자자입니다, 누가 전문가가 말해야하는 내 연구를 보완. 우리는 훌륭한 에너지 전문가를 가지고 알파를 찾는 운이 좋다.

나는 여기에 그들 중 몇 에서 연구를 인용 할 것이다.

첫째, 마이클 보이드는 Suncor의 애널리스트 데이 프리젠 테이션에대한 훌륭한 검토를했습니다.

그 안에 그는 말한다:

지난해 배당금 삭감이 많은 투자자들을 화나게 했다는 것은 의심의 여지가 없지만, 캐나다 생산자들이 특히 그 밑에 있었기 때문에 당시에는 필요한 것처럼 보였습니다. 다행히도, 자유 현금 흐름의 미래 Suncor 거꾸로 주주에 통해 흐를 것으로 예상된다, 와 함께 100% 첫 번째 $1,000 mm주주에 가고 나머지의 50%. 따라서 경영진이 이러한 목표를 달성할 수 있는지 여부에 대해 다소 신중한 소득 투자자의 경우 배당금 범프가 프론트 엔드에 탑재되어 있다는 사실에 약간의 위안이 있습니다. 현재 배당금 지급으로 Suncor는 연간 약 $1,300mm의 비용이 들기 때문에 첫 번째 트랜치조차도 거의 두 배의 지불을 할 가능성이 있습니다. 다른 방법으로, 경영진이 티에 자신의 목표를 명중하는 경우, 투자자는 배당금을 통해 연간 25 % 증가 볼 것으로 예상 할 수있다 2025.

 

관리의 목표 25% CAGR 가정 가능 $55 WTI, 이는 25% 현재 WTI 가격 보다 낮은.

왜 25% CAGR SU에 너무 좋은? 글쎄, 당신의 위치에 대한 소득을 시뮬레이션 할 수 있습니다.

배당금이 연간 25%로 증가하는 동안 SU에 $10K를 투자하고 현재 수익률로 배당금을 재투자한다고 가정합니다.

5년차에는 988달러의 수입을 받을 것으로 예상되며, 그 중 99달러는 배당금 재투자에서 나옵니다.

즉, 5년 후 초기 투자수익률은 9.88%입니다.

출처: 배당 자유 부족.

10년 만에 원래 투자수익률이 10%를 "훌륭한" 수익 기회로 간주한다는 사실을 생각해 보십시오. 여기서 당신은 아마 단지 5 년 에서 그 정도를 얻을 것이다.

알파의 HFIR를 찾는 것이 왜 Suncor가"오늘 시장에서 가장 잘못 가격이 책정 된 대형 캡 에너지 이름 중 하나"라고 말하는 지 이해하는 데 문제가 있다면 위의 소득 예측은 아마도 당신을 위해 일을 취소 할 것입니다.

나는 SU의 가격이 향후 5 년 동안 두 배가 될 것으로 예상, 어쩌면 빨리. 그의 훌륭한 기사에서 HFIR의 논문은 그의 다음과 같은 단어로요약됩니다 :

에너지 회사가 유가의 높은 변동으로부터 매우 절연되기 위해서는 몇 가지 사항이 필요합니다.

• 탄력적 대차대조표
• 통합 비즈니스 구조(석유 생산, 운송 및 정제)
• 진입 장벽이 높음

Suncor의 경우, 캐나다의 올리고폴리 구조에서 높은 수준의 원유 재고, 정유 공장 및 주유소의 하류 네트워크를 통해 캐나다에서 #1 효과적으로 작동합니다.

선코르는 비명을 지르는 구매입니다.

크로거(KR))

금융 및 에너지 주식을 언급한 후 가치 주식 목록을 어떻게 상위에 포함합니까? 당신은 소비자 주식으로 이동합니다.

Covid-19가 이끄는 소비자 습관의 변화와 함께, 이들 중 많은 사람들이 아주 잘했다.

그러나 배당금을 빠른 속도로 늘릴 수 있는 능력은 거의 없습니다. 몇 가지, 그리고 이들의, 내가 좋아하는 Kroger입니다.

높은 성장의 포인트를 집으로 유도하기 위해, 우리가 추적하는 다른 소비자 주식에 KR에 대한 투자를 비교해 봅시다.

우리가 Kroger에 $10,000를 투자하고, 현재 수익률 2.2%로 배당금을 재투자하고 향후 10년 동안 연간 12%의 배당금을 계속 증가시키는 경우, 10년 차에 846달러 또는 초기 투자의 8.46%를 받을 것으로 예상할 수 있습니다.

출처: 배당 자유 부족 (KR 시뮬레이션)

반면, 2.5%의 수익률을 기록한클로록스(CLX)에동일한 금액을 투자하고 배당금이 7%의 역사적 속도로 계속 증가하는 경우, 10년에는 10년에 $618를 받을 것으로 예상됩니다.

출처: 배당 자유 부족 (CLX 시뮬레이션).

마지막으로, 3.1%의 수익을 산출하고 연간 3%의 배당금 성장을 예상하는코카콜라(KO)에대한 동일한 투자로 인한 수입을 시뮬레이션하면 10년차에는 소득이 548달러밖에 기대할 수 없습니다.

출처: 배당 자유 부족 (KO 시뮬레이션)

이것이 당신을 보여주는 것은, 당신의 목표는 영원히 배당금에서 벗어나는 것이라면 배당 수익률만 고려할 수 없다는 것입니다. 당신은 가능성이 배당 성장과 함께 그것을 고려해야합니다.

나머지 기사는 이미 배당금 자유 부족 회원과 공유 된 정보입니다.

출처: 배당 자유 부족

지난 10년 동안 KR은 25% 미만의 시간을 소비했으며, 이 높은 수익률을 기록했다.

나는 KR에서 위치의 크기를 증가 할 수있는 훌륭한 기회라고 생각, 나는 다음 몇 분기에 $ 45-$50까지 추세 것으로 예상으로.

크로거의 거의 모든 소비자(90% 이상) Kroger의 로열티 카드를 사용하여 6천만 가구 이상에 대한 환상적인 데이터를 제공합니다.

디지털 판매에 대한 이 회사의 투자는 2019년 초부터 온라인 매출이 세 자릿수 로 성장하면서 성과를 내고 있습니다. 그러나 이것은 빙산의 일각에 불과합니다.

최신 실적 통화에서 이 스니펫은 회사가 이 모든 데이터에서 얻는 우위를 잘 파악할 수 있습니다.

새로운 트렌드가 부상하고 있으며 고객은 새로운 루틴에 정착하고 있습니다. 최근 고객 설문조사에서 92%의 사람들이 COVID 이전보다 동일하거나 더 많은 요리를 즐긴다고 답했습니다. 그리고 사람들의 바쁜 사회 생활이 픽업으로, 더 많은 고객이 요리 옵션의 편의를 찾고 있습니다. 당사는 데이터를 계속 활용하여 본질적으로 더 영구적인 행동을 이해합니다. 고객 습관이 반환되거나 강화되든, 떠오르는지, 우리는 고객의 위치를 계속 충족하고 데이터 과학 전문 지식을 활용하여 고객이 어디로 가고 있는지를 계속 사용할 것입니다.

이러한 수준의 통찰력을 통해 회사는 자사의 오퍼링을 실시간으로 조정할 수 있습니다. 아직 예상 프로세스보다는 반작용이지만 데이터가 풍부하다는 것은 대안보다 훨씬 낫습니다.

지속적인 매출 성장, 마진 확대, 3%의 환매율을 통해 KR은 배당금을 최소 12% 늘릴 수 있으며, 이는 배당금을 재투자한다고 가정하면 10년 만에 8.45%의 원가를 산출하기에 충분할 것입니다.

결론

무슨 일이 일어나든, 이 주식은 각 사업에 거점이 있으며, 버핏이 해자라고 부르는 것이 무엇인지도 알 수 있습니다. 그들은 매우 주주 친화적이며 소비자에게 인플레이션 비용을 전달할 수 있습니다. 지금부터 무슨 일이 일어나든, 이 3개 주식은 우리와 같은 배당 투자자들에게 큰 일을 할 것입니다.